Not all Bitcoin are created equal

Een van de belangrijkste kenmerken van geld is dat het vervangbaar is, wat betekent dat je biljetten kunt ruilen zonder waarde te verliezen, vergelijkbaar met het ruilen van de ene Bitcoin voor de andere. De afgelopen jaren is er echter een interessante ontwikkeling geweest. Gebruikers kopen satoshi’s (sats), de kleinste eenheid van Bitcoin: 0,00000001 BTC, voor meer dan hun Bitcoin-waarde. Net als bij echte valuta zijn sommige biljetten en munten voor bepaalde individuen meer waard dan hun nominale waarde. In deze blog willen we dieper ingaan op het feit dat niet alle Bitcoin gelijk zijn.

Waarom zijn sommige meer waard dan andere?

Net zoals bij traditioneel geld, hebben bepaalde Bitcoins een grotere waarde vanwege unieke kenmerken die anderen aantrekkelijk vinden of die naar verwachting in de loop van de tijd in waarde zullen stijgen. Hun nominale waarde blijft echter ongewijzigd, wat betekent dat gebruikers niet direct meer of minder van een product of dienst kunnen kopen op basis van de nominale waarde van deze Bitcoins.

Toch bezitten sommige Bitcoins een extra waarde door blockchain-specifieke kenmerken, zoals de associatie met een specifiek gedolven blok of een traceerbare eigendomshistorie die op de blockchain is gedocumenteerd. Een van deze onderscheidende kenmerken is het eigendom van bepaalde Bitcoins in omloop die gekoppeld zijn aan de anonieme maker(s) van Bitcoin, Satoshi Nakamoto. Er wordt geschat dat Satoshi ongeveer 1 miljoen BTC bezit, na slechts een handvol transacties te hebben uitgevoerd. De rest van deze bitcoins ligt in wallets, wat ze waardevoller maakt vanwege hun schaarste binnen een al beperkte voorraad. Bovendien vinden sommige maximalisten van digitale activa het intrigerend om bezittingen te verkrijgen die toebehoren aan de maker van deze digitale revolutie. Deze schaarste verhoogt de waarde van deze sats, gezien hun zeldzaamheid in omloop, ondanks dat ze dezelfde nominale waarde hebben als andere bitcoins.

Gebruikers worden ook aangetrokken door bepaalde satoshi's vanwege hun historische betekenis, zoals de beroemde "Pizza Transactie". Op 22 mei 2010 voltooide Laszlo Hanyecz de eerste commerciële transactie met Bitcoin, waarbij hij het ruilde voor twee pizza's, een deal ter waarde van maar liefst 10.000 Bitcoin. Destijds had Bitcoin minimale waarde, minder dan een cent. Vandaag de dag zou diezelfde 10.000 Bitcoin meer dan $350 miljoen waard zijn. Binnen deze transactie zit een aanzienlijk aantal sats, aangezien elke sat staat voor één honderd miljoenste van een Bitcoin. Ondanks hun overvloed, zijn gebruikers bereid om een premie te betalen om dit stukje geschiedenis te verwerven, hoewel dit beduidend minder is dan wat geassocieerd wordt met sats die in handen zijn van Satoshi.

Een andere categorie van unieke sats gaat terug naar Block 9—het eerste blok waarin satoshi’s werden gemined die nog steeds in omloop zijn. Van de handvol transacties uitgevoerd door Satoshi, hebben de sats uit Block 9 een bijzondere betekenis. Zo ligt de vloerprijs van een Block 9 sat op 0,000048 Bitcoin, ongeveer $2, terwijl een normale sat slechts $0,0002 waard is, wat 10.000 keer meer is dan een normale sat. Bovendien, aangezien dit blok door Satoshi werd gemined, heeft het een inherente zeldzaamheid als het oudste blok in omloop en blijft het verbonden met Satoshi zelf. Deze schaarste en historische connectie dragen bij aan de waargenomen waarde ervan onder enthousiastelingen en verzamelaars in de Bitcoin-gemeenschap.

Opkomst van sat marktplaatsen
Met de stijgende interesse in deze "sats", hebben ontwikkelaars marktplaatsen gecreëerd om in deze groeiende vraag te voorzien. Een van deze platforms is Magisat, dat tien categorieën van zeer gewilde sats biedt, waaronder die geassocieerd met Satoshi en de beroemde pizza transactie. Binnen deze elite top tien-categorie is sinds juli 2023 een totaal volume van 32,17 Bitcoin, ongeveer $1,3 miljoen, verhandeld.

Een ander prominent platform dat zich richt op deze zeldzame sats is Magic Eden, dat sinds oktober 2023 een totaal handelsvolume van 35,47 Bitcoin, ongeveer $1,4 miljoen, heeft gezien. Hoewel deze handelsvolumes misschien niet bijzonder hoog zijn in termen van crypto, is het belangrijk te vermelden dat, net als bij veel verzamelobjecten, deze markt binnen een niche opereert. Slechts een subset van gebruikers ziet momenteel waarde in deze activa. Als de industrie uitbreidt en erin slaagt meer deelnemers aan te trekken, kan de interesse in deze activa mogelijk toenemen.

De creatie van BRC-20
De industrie heeft onlangs een fascinerende ontwikkeling gezien die verband houdt met "sats" met de introductie van BRC-20 tokens. Bitcoin, oorspronkelijk ontworpen als gedecentraliseerd contant geld, ondersteunde voor lange tijd alleen Bitcoin-transacties op zijn netwerk, in tegenstelling tot andere leidende netwerken die een breed scala aan tokens ondersteunen. Echter, met BRC-20 kunnen gebruikers nu tokens creëren, minen en transactie uitvoeren direct op het Bitcoin-netwerk, wat de mogelijkheden van Ethereum weerspiegelt.

In 2021 onderging Bitcoin een upgrade genaamd Taproot. Binnen deze upgrade ontdekten gebruikers een gat waardoor ze gegevens konden koppelen aan een bundel sats, minimaal 546. Deze gegevens bevatten JSON-inscripties, waardoor gebruikers essentiële tokeninformatie op de sats konden coderen, zoals de maximale voorraad en ticker van de token. Zodra deze gegevens zijn ingegraveerd, worden ze onveranderlijk. Bovendien, door op het Bitcoin-netwerk te opereren, profiteert het van de robuuste beveiliging en decentralisatie van het netwerk. Wanneer de token wordt gelanceerd, kunnen andere gebruikers ermee interactie hebben, aanvullende tokens minen en transacties uitvoeren.

In wezen blijven de sats sats, maar ze hebben extra JSON-gegevens die eraan zijn gekoppeld. Deze extra informatie geeft ze meer waarde, maar de nominale waarde blijft hetzelfde. De opkomst van BRC-20 tokens weerspiegelt de stijging van Ethereum-gebaseerde tokens in 2017. De eerste BRC-20 token, ORDI, werd in maart gelanceerd en heeft een marktkapitalisatie van $450 miljoen bereikt. De totale marktkapitalisatie van alle BRC-20 tokens is momenteel $640 miljoen, met een all-time high die zelfs de $1 miljard overschreed. Dus zelfs sats zonder significante geschiedenis of unieke kenmerken kunnen in waarde stijgen. Niet alle Bitcoin zijn dus gelijk, maar gebruikers kunnen zelf waarde creëren.

De toekomst van deze activa

Bij het onderzoeken van individuele sat-verkoop blijkt dat het grootste deel van het handelsvolume wordt aangedreven door speculatie. Terwijl sommige enthousiastelingen op zoek zijn naar een stukje historische betekenis, is de overheersende activiteit binnen de digitale activa-industrie speculatieve handel. Als gevolg daarvan wordt de waarde van deze sats volledig bepaald door vraag en aanbod, gezien hun identieke nominale waarde in vergelijking met andere BTC. Hun vermogen om waarde te behouden te midden van de adoptie door de industrie blijft echter onzeker.

Wat betreft BRC-20 tokens, weerspiegelt het huidige handelsvolume voornamelijk speculatieve activiteit. Toch zijn er tal van mogelijkheden binnen de industrie om bruikbaarheid te ontwikkelen. Zoals eerder genoemd, weerspiegelt de opkomst van BRC-20 tokens het patroon dat we zagen in de Ethereum-markt in 2017, gekarakteriseerd door een overaanbod aan speculatieve handel. Echter, naarmate de markt zich ontwikkelde, nam de prevalentie van tokens met tastbare bruikbaarheid toe. Of er een vergelijkbare evolutie zal plaatsvinden met BRC-20 tokens blijft een belangrijke vraag, vooral gezien de jonge fase van de technologie. Niettemin zijn er diverse mogelijkheden voor de benutting van het Bitcoin-netwerk.

Wil je controleren of je zeldzame sats in je Bitcoin-bezit hebt? Op de website https://magisat.io/ kun je je Bitcoin-wallet opzoeken en zien of je eigenaar bent van een van de zeldzame sats.

One of the key features of money is that is fungible, meaning that you swap bills for another without losing any value, similar to that you can swap one Bitcoin for another. However, during the past years, there has been an interesting development. Users are buying satoshis (sats), the smallest unit of Bitcoin: 0.00000001 BTC, for more than their Bitcoin value. Similar to real currencies, some notes and coins are worth more to some individuals than their nominal value. In this blog, we want to dive deeper into the fact that not all Bitcoin are created equal.

Why are some worth more than others?

Just as with traditional money, certain Bitcoins hold greater value due to unique characteristics that others find appealing or anticipate will appreciate over time. However, their face value remains unchanged, meaning users can't directly purchase more or less of a product or service based solely on the nominal value of these Bitcoins.

Yet, some Bitcoins possess added worth due to blockchain-specific attributes, such as being associated with a particular mined block or having a traceable ownership history documented on the blockchain. Among these distinctive features is the ownership of certain Bitcoins in circulation linked to the anonymous creator(s) of Bitcoin, Satoshi Nakamoto. It's estimated that Satoshi holds approximately 1 million BTC, having executed only a handful of transactions. The rest of these bitcoins sit idle in wallets, rendering them more valuable due to their scarcity within an already limited supply. Furthermore, some digital asset maximalists find it intriguing to obtain assets possessed by the creator which started this digital revolution. This scarcity elevates the value of these sats, given their rarity in circulation, despite having the same nominal value as other bitcoins.

Users are also drawn to certain satoshis due to their historical significance, such as the renowned "Pizza Transaction." On May 22, 2010, Laszlo Hanyecz made the first commercial transaction using Bitcoin, exchanging it for two pizzas, a deal worth a staggering 10,000 Bitcoin. At that time, Bitcoin held minimal value, less than a single cent. However, today, those same 10,000 Bitcoin would be valued at over $350 million. Within this transaction lies a substantial number of sats, as each sat represents one hundredth million of a Bitcoin. Despite their abundance, users are willing to pay a premium to acquire this slice of history, although notably less than what's associated with sats owned by Satoshi.

Another category of unique sats traces back to Block 9—the first block that mined satoshis that are still in circulation today. Among the handful of transactions executed by Satoshi, the sats originating from Block 9 hold particular significance. For instance, the floor price of Block 9 sat is 0,000048 Bitcoin, approximately 2$ while a normal sat is worth $0,0002, with 10.000 times more than a normal sat. Furthermore, as this block was mined by Satoshi, it holds an inherent rarity as the oldest block in circulation and retains an association with Satoshi himself. This scarcity and historic connection contribute to their perceived value among enthusiasts and collectors in the Bitcoin community.

Emergence of sat marketplaces

With the rising interest in these "sats", developers created marketplaces to accommodate this growing demand. Among these platforms is Magisat, featuring ten categories of highly sought-after sats, including those associated with Satoshi and the famous pizza transaction. Within this elite top ten category, a total volume of 32.17 Bitcoin, approximately $1,3M has been traded since July 2023.

Another prominent marketplace catering to these rare sats is Magic Eden, which has seen a total trading volume of 35.47 Bitcoin, around $1,4M since October 2023. While these trading volumes might not be considered significantly high in crypto terms, it's essential to note that, akin to many collectibles, this market operates within a niche. Only a subset of users sees value in these assets at present. If the industry expands and manages to attract more participants, the interest in these assets could potentially grow.

The creation of BRC-20

The industry recently witnessed a fascinating development linked to "sats" with the introduction of BRC-20 tokens. Bitcoin, originally designed as decentralized cash, for a considerable period only supported Bitcoin transactions on its network, unlike other leading networks that accommodate a multitude of tokens. However, with BRC-20, users can now create, mint and transact tokens directly on the Bitcoin network, mirroring Ethereum's capabilities.

In 2021, Bitcoin underwent an upgrade known as Taproot. Within this upgrade, users discovered a loophole allowing them to attach data to a bundle of sats, a minimum of 546. This data incorporates JSON inscriptions, enabling users to encode essential token details onto the sats, like the token's maximum supply and ticker. Once this data is engraved, it becomes immutable. Additionally, by operating on the Bitcoin network, it harnesses the network's robust security and decentralization. As the token launches, other users can engage with it, mint additional tokens, and perform transactions.

In essence, the sats remain sats but have additional JSON data attached to them, this additional information gives it more value, however, the nominal value remains the same.

The surge in BRC-20 tokens mirrors the rise of Ethereum-based tokens in 2017. The initial BRC-20 token, ORDI, emerged in March and has surged to a market capitalization of $450 million. The collective market capitalization of all BRC-20 tokens has surged to a current market cap of $640 million, with its all-time high even surpassing $1 billion.

So even sats without any significant history or unique features can even increase in value. So not all Bitcoin are created equal, but users can even create more value.

The future of these assets

When examining individual sat sales, the bulk of the trading volume appears to be driven by speculation. While some enthusiasts seek a piece of historical significance, the predominant activity within the digital asset industry is speculative trading. Consequently, the value of these sats is entirely dictated by supply and demand, given their identical nominal worth compared to other BTC. However, their ability to sustain value growth amidst industry adoption remains uncertain.

Regarding BRC-20 tokens, the current trading volume primarily reflects speculative activity. Yet, there are ample prospects within the industry to cultivate utility. As mentioned earlier, the trajectory of BRC-20 tokens mirrors the pattern observed in Ethereum's market in 2017, characterized by a surplus of speculative trading. However, as the market evolved, the prevalence of tokens with tangible utility increased. Whether a similar evolution will transpire with BRC-20 tokens remains a significant question, particularly considering the nascent stage of the technology. Nevertheless, the industry observes diverse possibilities concerning the utilization of the Bitcoin network.

Do you want to check if you have any rare sats in your Bitcoin holdings? On the website https://magisat.io/, you can look up your Bitcoin wallet and see if you are the owner of one of the rare sats.

Sign up for our newsletter to stay on top of the crypto market.